La Resiliencia Económica de Marruecos Brilla a Pesar de las Presiones Infraestructurales y Sociales

La economía de Marruecos continúa demostrando una notable estabilidad y resiliencia frente a desafíos significativos, según un informe reciente de Moody's Investors Service. La agencia internacional de calificación crediticia ha afirmado las calificaciones de emisor a largo plazo Ba1 y de deuda no asegurada senior de Marruecos, manteniendo una perspectiva estable para la economía de la nación norteafricana.

Acto de Equilibrio: Reformas Económicas e Inversiones Sociales

La gestión hábil del gobierno marroquí en reformas económicas, mientras aborda necesidades sociales urgentes, ha sido un factor clave para mantener su calificación crediticia. A pesar de las presiones fiscales derivadas de ambiciosos proyectos de infraestructura, incluidas las preparaciones para la Copa Mundial de la FIFA 2030 y la Copa Africana de Naciones 2025, y reformas continuas en bienestar social, Marruecos ha logrado mantener su deuda gubernamental estable en alrededor del 65% del PIB. Moody's proyecta una ligera mejora en el déficit fiscal, pronosticando una disminución del 4.2% del PIB en 2024 al 3.8% para 2026. Sin embargo, el objetivo del gobierno a medio plazo de reducir el déficit primario al 0.6% para 2026 puede enfrentar retrasos debido a las persistentes presiones de gasto.

Fortaleza Institucional y Efectividad de Políticas

El marco institucional y la gobernanza de Marruecos han desempeñado roles cruciales en la capacidad del país para enfrentar choques económicos. El informe destaca la efectividad del Banco Al-Maghrib (BAM), el banco central de Marruecos, en la implementación de políticas macroeconómicas y monetarias sólidas. Los esfuerzos del BAM para controlar la inflación y liberalizar gradualmente el tipo de cambio desde 2018 han sido especialmente notables en el mantenimiento de la estabilidad económica.

Desafíos en el Horizonte

A pesar de estos indicadores positivos, Marruecos continúa lidiando con desafíos socioeconómicos significativos. La desigualdad de ingresos, el alto desempleo particularmente entre los jóvenes, y el acceso desigual a la educación y la atención médica siguen siendo obstáculos importantes. El mercado laboral del país se caracteriza por una alta informalidad, con un desempleo juvenil del 27% y una marcada disparidad de género en la participación laboral. Los riesgos ambientales, especialmente la escasez de agua y el cambio climático, plantean amenazas adicionales a la estabilidad económica de Marruecos. El sector agrícola, que representa entre el 10 y el 15% del PIB y emplea aproximadamente al 35% de la fuerza laboral, es particularmente vulnerable a estos factores ambientales.

Mirando Hacia Adelante: Oportunidades para el Crecimiento

Para abordar estos desafíos, Marruecos está buscando soluciones innovadoras. El gobierno planea aprovechar las asociaciones público-privadas para aliviar la carga fiscal de los proyectos de infraestructura a gran escala. Además, Marruecos tiene como objetivo aumentar significativamente su capacidad de producción de agua desalinizada para 2030, potencialmente proporcionando agua potable a la mitad de la población. 

A medida que Marruecos continúa navegando sus desafíos económicos, la perspectiva estable de Moody's refleja confianza en el compromiso continuo del gobierno con las reformas económicas y sociales. Los próximos años serán cruciales para determinar si Marruecos puede mantener su delicado equilibrio entre la responsabilidad fiscal y el desarrollo social, allanando el camino para un futuro crecimiento económico y mejoras en los estándares de vida de sus ciudadanos.