חדשות הספורט האחרונות

עקבו אחרינו בפייסבוק

Walaw

כלכלה

מרוקו חוזרת בהצלחה לשווקים הבינלאומיים עם הנפקת אג"ח נקובות ביורו

Thursday 01 May 2025 - 10:45

Zoom

מרוקו ציינה את חזרתה לשווקים הפיננסיים הבינלאומיים במרץ האחרון עם הנפקת אג"ח בסך 2 מיליארד אירו, בהקשר עולמי חיובי המאופיין בירידה בעלויות מימון. הנפקת האג"ח הראשונה הזו נקובת ביורו מאז 2020 זכתה לשבחים רבים מצד המשקיעים, כאשר הביקוש גבוה כמעט פי שלושה מההיצע, מה שמשקף את אמון השוק המתמשך בחתימה הריבונית של הממלכה.

על פי פתק ממרכז המחקר הגלובלי אטיג'רי, עסקה זו היא חלק מאסטרטגיה מתוכננת בקפידה של משרד האוצר הכללי של הממלכה, אשר ניצל בהצלחה את תחילתו של מחזור הקלה מוניטרית בגוש האירו. קיצוץ הריבית של הבנק המרכזי האירופי ב-150 נקודות בסיס מאז יוני 2024 העדיף את הירידה בתשואות האג"ח האירופיות, ואפשר למרוקו ללוות בריבית תחרותית של 4.75%.

עלות זו נותרה נמוכה בהרבה מזו של מספר מדינות אפריקאיות כמו מצרים, חוף השנהב וקניה, אשר לאחרונה לוותה בריביות העולות על 8%. מבין 10 המדינות המתפתחות המובילות שנכנסו לשוק האירו-אג"ח בשנת 2025, מרוקו מדורגת במקום השמיני, אחרי מדינות כמו קרואטיה, פולין, רומניה וערב הסעודית.

בחירת האירו כמטבע ההנפקה תואמת את הצרכים הספציפיים של הממלכה, במיוחד בכל הנוגע למימון פרויקטים מבניים גדולים הקשורים לארגון מונדיאל 2030. היא גם שואפת להפחית את הסיכונים הכרוכים בתנודות מטבע בהקשר גיאופוליטי וסחר בינלאומי מתוח.

לבסוף, חזרה זו לחוב החיצוני עולה בקנה אחד עם תחזיות חוק הכספים לשנת 2025, אשר צופה כי 89% מצרכי המימון נטו של האוצר יכוסו על ידי הלוואות חיצוניות, לעומת 40% בלבד בשנתיים האחרונות.