עקבו אחרינו בפייסבוק

Walaw

כלכלה

ציפיות חזקות לרווחי החברות הבורסאיות בשנת 2024. מגזר הבנקאות מוביל צמיחה של 84%

Friday 31 January 2025 - 16:20

אנליסטים של Attijari Global Research צופים כי הרווחים של החברות הבורסאיות יתבצעו בצורה יוצאת דופן ב-2024, מה שיעלה את ציפיות הצמיחה לרווחים ל-16% מהתחזית הקודמת של 7.3%. עם זאת, צמיחה זו צפויה להאט ב-2025, כאשר הרווחים צפויים לעלות ב-9.5%, ירידה מהתחזית הקודמת של 10.4%.

המגזר הבנקאי הוא המניע העיקרי לצמיחה זו, שכן הוא צפוי לתרום לבדו 84% מהגידול ברווחים לשנת 2024. ביצועים חזקים אלה נובעים משלושה גורמים עיקריים: הרחבת אשראי, ריביות גבוהות ושיפור משמעותי ב- היחס התפעולי (COEX) זהו אינדיקטור המודד את היחס בין ההוצאות התפעוליות חלקי הרווח הנקי של הבנק. ראוי לציין שללא המגזר הבנקאי, צמיחת הרווחים תוגבל ל-5.1%.

בנוסף למגזר הבנקאות, מגזרים נוספים עדים לצמיחה משמעותית בשנת 2024, כאשר מגזר הבנייה צפוי לגדול ב-77%, מגזר הנדל"ן ב-62% ומגזר תשתיות הנמלים ב-25%. עם זאת, צמיחה זו צפויה להאט בשנת 2025, כאשר הצמיחה במגזרים אלו צפויה להגיע ל-30%, 12% ו-10% בהתאמה.

באותו הקשר, שווי השוק של החברות הנסחרות מציג שונות בולטת, שכן יחס המחיר לרווח (P/E) לשנת 2025 במדד AGR-30 צפוי להגיע לכפי 18.6. עם זאת, ממוצע זה מסתיר הבדלים משמעותיים בין המגזרים, כאשר לבנקים ולטלקום יש יחס P/E אטרקטיבי של פי 14.0, בעוד שחלק מהמגזרים האחרים מגיעים לפי 29, והנדל"ן מגיע לפי 53.

התפלגות זו עשויה לעודד משקיעים לחזור למניות הגנתיות, כמו מניות בנקאות וטלקום, הנחשבות ליציבות יותר בתנאים כלכליים תנודתיים. לעומת זאת, מניות שנחשבות יקרות יצטרכו להצדיק את הערכות השווי הגבוהות שלהן על ידי מתן תוצאות חזקות ב-2025.

הציפיות הנוכחיות מצביעות על כך שהשוק מוכן לשלם פרמיה עבור מניות צמיחה על פני מניות דיבידנד. עם זאת, נותרה השאלה האם התיאבון הזה יימשך ככל שדרישות הרווחיות ימשיכו לעלות. בעוד המגזר הבנקאי מוביל את הצמיחה ברווחים, הביצועים החזקים של מגזרים אחרים כמו בנייה ונדל"ן מוסיפים מומנטום נוסף לשוק ב-2024.

מילות מפתח: