भारत के फिनटेक क्षेत्र के तेजी से विस्तार के बीच बर्नस्टीन ने पेटीएम का लक्ष्य बढ़ाकर 1100 रुपये किया

भारत का फिनटेक इकोसिस्टम तेज़ी से विकास देख रहा है, जिसमें वन97 कम्युनिकेशंस लिमिटेड ( पेटीएम ) जैसी कंपनियां स्थिर-अवस्था की अर्थव्यवस्था हासिल करने की दिशा में काम करते हुए परिचालन को बढ़ा रही हैं।
हाल के एक विश्लेषण में, बर्नस्टीन ने प्राइस-टू-अर्निंग (पी/ई) मल्टीपल-आधारित दृष्टिकोण का उपयोग करते हुए पेटीएम
के लिए 1100 रुपये का लक्ष्य दिया है। यह मूल्यांकन वित्त वर्ष 30 की प्रति शेयर आय (ईपीएस) पर 25x के पी/ई मल्टीपल से प्राप्त होता है। रिपोर्ट में कहा गया है कि जहां फिनटेक कंपनियों को अपने विकास के चरण के दौरान प्रीमियम वैल्यूएशन का आनंद लेने की उम्मीद है, वहीं लंबी अवधि में प्रतिस्पर्धा बढ़ने से इन वैल्यूएशन मल्टीपल्स में कमी आ सकती है।
हालांकि, रिपोर्ट में पेटीएम के लक्ष्य मूल्य के लिए संभावित नकारात्मक जोखिमों पर प्रकाश डाला गया है
एसबीआई कार्ड्स के लिए, बर्नस्टीन ने यूनिफाइड पेमेंट्स इंटरफेस ( यूपीआई ) की वृद्धि और डिजिटल क्रेडिट को व्यापक रूप से अपनाने के संयोजन से उत्पन्न महत्वपूर्ण बाधाओं को नोट किया है।
रिपोर्ट ने वित्त वर्ष 26 के ईपीएस पर 21x के पी/ई गुणक का उपयोग करके एसबीआई कार्ड्स का मूल्य 620 रुपये आंका है। इन चुनौतियों के बावजूद, रिपोर्ट में ऊपर की ओर जोखिमों की पहचान की गई है, जैसे रिवॉल्वर-टू-खर्च अनुपात में पुनरुद्धार, RuPay कार्ड में मजबूत वृद्धि और नियामक कार्रवाई जो वैकल्पिक उपभोग ऋण वृद्धि को सीमित करती है। भारत के डिजिटल भुगतान क्षेत्र में
UPI का प्रभुत्व लगभग 70 प्रतिशत कैशलेस लेनदेन के लिए है। हालांकि, UPI की शून्य मर्चेंट डिस्काउंट रेट (MDR) संरचना ने भुगतान प्लेटफार्मों के लिए प्रत्यक्ष राजस्व धाराओं में कटौती की है।

UPI लेनदेन की मात्रा में तेजी से वृद्धि के बावजूद , उच्च प्रतिस्पर्धा और सीमित राजस्व धाराओं के कारण भुगतान पारिस्थितिकी तंत्र में लाभप्रदता सीमित बनी हुई है।
बर्नस्टीन ने कई रुझानों की रूपरेखा तैयार की है जो मुख्य भुगतान व्यवसायों की लाभप्रदता को बढ़ा सकते हैं। एक महत्वपूर्ण चालक UPI प्लेटफार्मों पर क्रेडिट-आधारित भुगतानों की बढ़ती हिस्सेदारी है
। क्रेडिट भुगतान, जो डेबिट भुगतान की तुलना में बेहतर मार्जिन प्रदान करते हैं, में काफी वृद्धि होने की उम्मीद है। उदाहरण के लिए, UPI के माध्यम से Rupay क्रेडिट कार्ड लेनदेन, मार्च 2024 से सभी क्रेडिट कार्ड लेनदेन का लगभग 30 प्रतिशत हो गया है, जबकि वित्त वर्ष 24 में यह 10 प्रतिशत था।
एक अन्य प्रमुख कारक भुगतान की मात्रा में निरंतर वृद्धि है। UPI भुगतान 40-50 प्रतिशत की वार्षिक दर से
बढ़ना जारी रखते हैं, जिसमें कैशलेस लेनदेन निजी उपभोग व्यय का लगभग 50 प्रतिशत तक पहुंच जाता है
रिपोर्ट में उभरते राजस्व स्रोतों पर प्रकाश डाला गया है, जैसे कि साउंडबॉक्स जैसे डिवाइस-आधारित समाधान, जो भुगतान मार्जिन में महत्वपूर्ण योगदान देते हैं। पेटीएम
के लिए , डिवाइस-संबंधित राजस्व उसके भुगतान मार्जिन का लगभग 50 प्रतिशत है। इसके अतिरिक्त, प्लेटफ़ॉर्म मुद्रीकरण रणनीतियों को पेश कर रहे हैं, जिसमें प्लेटफ़ॉर्म शुल्क और व्यापारियों के लिए तर्कसंगत मूल्य निर्धारण योजनाएँ शामिल हैं, ताकि लाभप्रदता बढ़ाई जा सके।