टैरिफ के कारण भारत के निजी क्षेत्र के पूंजीगत व्यय में कमी आने की संभावना, नए पूंजीगत व्यय की योजना बना रही कंपनियां टाल सकती हैं: गोल्डमैन सैक्स

गोल्डमैन सैक्स की एक हालिया रिपोर्ट के अनुसार, वैश्विक टैरिफ के बारे में बढ़ती अनिश्चितता के कारण भारत का निजी क्षेत्र पूंजीगत व्यय (कैपेक्स) निकट भविष्य में पीछे रह सकता है।
रिपोर्ट में इस बात पर प्रकाश डाला गया है कि चूंकि टैरिफ दरों को अभी अंतिम रूप दिया जाना बाकी है और अगले कुछ महीनों में उतार-चढ़ाव की संभावना है, इसलिए नई परियोजनाओं में निवेश करने वाली कंपनियां अपनी योजनाओं में देरी कर सकती हैं।
इसने कहा, "हमें लगता है कि टैरिफ के आसपास के हालिया घटनाक्रमों को देखते हुए निजी क्षेत्र में पूंजीगत व्यय पीछे रह जाएगा या आगे बढ़ जाएगा। चूंकि अगले कुछ महीनों में टैरिफ दरों पर बातचीत और पुष्टि हो जाती है, इसलिए नए कैपेक्स की योजना बनाने वाली कंपनियां इसे टाल सकती हैं"।
रिपोर्ट में कहा गया है कि नए कैपेक्स निर्णयों में ये देरी पूंजीगत वस्तुओं और बुनियादी ढाँचा क्षेत्रों की कंपनियों के लिए ऑर्डर प्रवाह के लिए जोखिम पैदा करती है।
जबकि भारत की जीडीपी वृद्धि वैश्विक झटकों के प्रति काफी हद तक लचीली रही है - 2008 में वैश्विक वित्तीय संकट (GFC) और COVID-19 महामारी को छोड़कर - निर्यात और बंदरगाहों जैसे विशिष्ट क्षेत्रों पर प्रभाव अधिक दिखाई दिया है।

रिपोर्ट में कहा गया है कि भारत का व्यापारिक निर्यात उसके सकल घरेलू उत्पाद का अपेक्षाकृत छोटा हिस्सा है - लगभग 12 प्रतिशत - जबकि चीन का 19 प्रतिशत और वियतनाम का 82 प्रतिशत है।
हालांकि, अमेरिका एक प्रमुख व्यापार भागीदार है, जो वित्त वर्ष 24 में भारत के निर्यात का 17.7 प्रतिशत और आयात का 6.2 प्रतिशत है, अमेरिकी सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि में मंदी ने ऐतिहासिक रूप से भारत के निर्यात की गति पर कुछ असर डाला है।
इसका असर अब बंदरगाह गतिविधि में भी देखा जा रहा है। रिपोर्ट में अनुमान लगाया गया है कि व्यापार के अल्पकालिक फ्रंटलोडिंग के बाद कंटेनर यातायात और समग्र बंदरगाह मात्रा में वित्त वर्ष 26 और वित्त वर्ष 27 में मंदी देखी जा सकती है। टैरिफ अनिश्चितता और कमजोर वैश्विक मांग के बीच आयातकों से नए ऑर्डर देने में सावधानी बरतने की उम्मीद है।
इसने कहा "हमें उम्मीद है कि वित्त वर्ष 26-27 ई के दौरान कंटेनर और बंदरगाह की मात्रा धीमी हो जाएगी (संभवतः निकट अवधि में फ्रंटलोडिंग के बाद), आयातकों से ऑर्डर प्लेसमेंट पर सतर्क रहने की उम्मीद है"।
दबाव में वृद्धि सरकारी पूंजीगत व्यय वृद्धि में मंदी है। पिछले तीन वर्षों में भारत में सकल स्थिर पूंजी निर्माण (GFCF) में अच्छी वृद्धि देखी गई, जो मुख्य रूप से सार्वजनिक क्षेत्र के निवेशों से प्रेरित थी। हालांकि, बढ़ती वैश्विक अनिश्चितता और निजी और सार्वजनिक दोनों क्षेत्रों की ओर से अधिक सतर्क रुख के कारण, इस गति में नरमी आने की संभावना है।
गोल्डमैन सैक्स का मानना ​​है कि यह माहौल पूंजीगत वस्तुओं और बुनियादी ढांचा कंपनियों की ऑर्डर बुक पर भारी पड़ सकता है, जो मजबूत पूंजीगत व्यय प्रवृत्तियों पर काफी हद तक निर्भर हैं।