मजबूत घरेलू मांग और इनपुट लागत में कमी के कारण भारतीय उद्योग जगत का परिचालन लाभ बेहतर बना रहेगा: आईसीआरए

रेटिंग एजेंसी आईसीआरए की पूर्वानुमान विश्लेषण रिपोर्ट के अनुसार, भारतीय कंपनियों को चालू वित्त वर्ष की पहली तिमाही (Q1 FY2026) में स्वस्थ परिचालन लाभ मार्जिन बनाए रखने की उम्मीद है, जिसे लचीली घरेलू मांग और आसान इनपुट लागत का समर्थन प्राप्त है ।रिपोर्ट में इस बात पर प्रकाश डाला गया है कि अर्थव्यवस्था में स्थिर मांग, विशेष रूप से उपभोग-संचालित और बुनियादी ढांचा क्षेत्रों से, लाभप्रदता को समर्थन देने वाले प्रमुख कारक के रूप में देखा जाता है।आईसीआरए ने कहा, " पिछली कुछ तिमाहियों में क्रमिक सुधार के बाद, वित्त वर्ष 2026 की पहली तिमाही में भारतीय कंपनियों का परिचालन लाभ मार्जिन (ओपीएम) 18.2-18.5 प्रतिशत रहेगा। इसके साथ ही, हाल ही में रेपो दर में कटौती के कारण ब्याज लागत में भी कमी आएगी।"केंद्रीय बैंक ने हाल के महीनों में नीतिगत दर में कुल 100 आधार अंकों की कटौती की है। नतीजतन, ब्याज कवरेज अनुपात, जो किसी कंपनी की अपने ऋण पर ब्याज चुकाने की क्षमता का एक माप है, वित्त वर्ष 2026 की पहली तिमाही में लगभग 5.1 से 5.2 गुना तक सुधरने की उम्मीद है, जो वित्त वर्ष 2025 की चौथी तिमाही में 5.0 गुना से अधिक है।ICRA ने Q4 FY2025 के लिए 589 सूचीबद्ध कंपनियों (वित्तीय क्षेत्र की फर्मों को छोड़कर) के प्रदर्शन का विश्लेषण किया। इन कंपनियों ने साल-दर-साल 7.6 प्रतिशत राजस्व वृद्धि दर्ज की, जिसका श्रेय उपभोक्ता टिकाऊ वस्तुओं, खुदरा, होटल, एयरलाइंस, बिजली, रियल एस्टेट और निर्माण क्षेत्रों में मजबूत मांग को जाता है।

हालांकि, वैश्विक स्तर पर कम कीमतों और चीन से बढ़ते आयात के कारण लोहा और इस्पात जैसे क्षेत्रों में कुछ दबाव देखा गया।रिपोर्ट में आगे कहा गया है कि वित्त वर्ष 2026 की पहली तिमाही में घरेलू मांग मजबूत रहने की उम्मीद है। ग्रामीण मांग के स्वस्थ रहने की संभावना है, जबकि शहरी मांग में सुधार की उम्मीद है, जिसमें आयकर में छूट, खाद्य मुद्रास्फीति में कमी और ब्याज दरों में कटौती के कारण ईएमआई का बोझ कम होने से मदद मिलेगी।रिपोर्ट के अनुसार, इस सकारात्मक प्रवृत्ति के बावजूद, जारी भू-राजनीतिक तनावों से कृषि-रसायन, वस्त्र, ऑटो घटक, कटे और पॉलिश किए गए हीरे और आईटी सेवाओं जैसे निर्यात-उन्मुख क्षेत्रों पर असर पड़ने की संभावना है।वित्त वर्ष 2025 की चौथी तिमाही में, भारत इंक का परिचालन मार्जिन 63 आधार अंक बढ़कर 18.5 प्रतिशत हो गया, जो वित्त वर्ष 2022 की चौथी तिमाही के बाद से सबसे अधिक है।यह वृद्धि मजबूत मांग, बेहतर परिचालन क्षमता और इनपुट लागत में कुछ कमी के कारण हुई। क्रमिक आधार पर, ओपीएम में 41 आधार अंकों का सुधार हुआ।रिपोर्ट में यह भी कहा गया है कि औद्योगिक, पूंजीगत सामान और निर्माण क्षेत्र की कंपनियों ने वित्त वर्ष 2025 में अपनी वित्तीय सेहत में सुधार किया है। कम ऋण स्तर और उच्च लाभ ने उनके गियरिंग और ऋण-से-परिचालन लाभ अनुपात को बेहतर बनाने में मदद की।कुल मिलाकर, भारतीय कंपनियों के लाभ मार्जिन वित्त वर्ष 2026 की पहली तिमाही में स्थिर रहने की उम्मीद है, जिसे बेहतर उपभोक्ता भावना, कच्चे तेल, कोयला और इस्पात जैसी स्थिर इनपुट लागत और कम उधार लागत से समर्थन मिलेगा।