आरबीआई के बंपर लाभांश से सरकार का राजकोषीय घाटा 20 से 30 आधार अंक घटकर जीडीपी का 4.2% हो जाएगा: एसबीआई

भारतीय स्टेट बैंक की एक रिपोर्ट के अनुसार, भारतीय रिजर्व बैंक द्वारा बम्पर लाभांश हस्तांतरण से केंद्र सरकार का राजकोषीय घाटा बजट स्तर 4.5 प्रतिशत से 20 से 30 आधार अंकों तक कम होकर सकल घरेलू उत्पाद का 4.2 प्रतिशत हो सकता है।2025-26 के केंद्रीय बजट में रिजर्व बैंक और सार्वजनिक क्षेत्र के वित्तीय संस्थानों से 2.56 लाख करोड़ रुपये की लाभांश आय का अनुमान लगाया गया था।हालाँकि, आरबीआई के नवीनतम हस्तांतरण के साथ , वास्तविक लाभांश आय बजट से कहीं अधिक होगी।रिपोर्ट में कहा गया है कि इस अतिरिक्त राजस्व से सरकार को या तो अपने घाटे को कम करने या प्राथमिकता वाले क्षेत्रों में अधिक खर्च करने के लिए अधिक राजकोषीय गुंजाइश मिलती है।एसबीआई ने कहा, "हमें उम्मीद है कि राजकोषीय घाटा बजट स्तर से 20 से 30 आधार अंक कम होकर सकल घरेलू उत्पाद का 4.2% हो जाएगा। वैकल्पिक रूप से, यह अतिरिक्त खर्च के लिए रास्ता खोलेगा।"

इसने कहा कि बंपर लाभांश हस्तांतरण न केवल सरकार की राजकोषीय स्थिति को मजबूत करता है, बल्कि वैश्विक वित्तीय अनिश्चितताओं के बीच उपज वक्र के प्रबंधन में भी सहायता प्रदान करता है। यह आरबीआई के आकस्मिक जोखिम (सीआर) बफर को भी बढ़ावा देता है, जिससे इसकी वित्तीय लचीलापन बढ़ता है।रिपोर्ट में आरबीआई के बड़े अधिशेष के पीछे की गतिशीलता पर विस्तार से बताया गया है । केंद्रीय बैंक का अधिशेष मुख्य रूप से उसके तरलता समायोजन सुविधा (LAF) परिचालन और घरेलू और विदेशी प्रतिभूतियों की होल्डिंग से ब्याज आय द्वारा संचालित था।3 जून से 13 दिसंबर 2024 तक आरबीआई एलएएफ के तहत अवशोषण मोड में था, जो बैंकिंग प्रणाली में अतिरिक्त तरलता को दर्शाता है। हालांकि, दिसंबर के मध्य के बाद, तरलता की प्रवृत्ति उलट गई, और आरबीआई ने मार्च 2025 के अंत तक सिस्टम में धन डालना शुरू कर दिया।31 मार्च 2025 तक सिस्टम लिक्विडिटी एक बार फिर सरप्लस हो गई, जो 1.2 लाख करोड़ रुपये पर पहुंच गई। 16 दिसंबर 2024 से 28 मार्च 2025 के बीच औसत लिक्विडिटी घाटा 1.7 लाख करोड़ रुपये था।आगे चलकर, वित्त वर्ष 2026 में टिकाऊ तरलता अधिशेष में रहने की उम्मीद है, जिसे खुले बाजार परिचालन (ओएमओ) खरीद, आरबीआई द्वारा लाभांश हस्तांतरण और 25-30 बिलियन अमरीकी डॉलर के अनुमानित भुगतान संतुलन (बीओपी) अधिशेष जैसे कारकों से समर्थन मिलेगा।एसबीआई की रिपोर्ट में इस बात पर प्रकाश डाला गया है कि मजबूत लाभांश समर्थन के साथ-साथ यह उभरता हुआ तरलता वातावरण सरकार को अपने राजकोषीय समेकन लक्ष्यों को समय से पहले पूरा करने या विकासात्मक व्यय के लिए राजकोषीय स्थान बनाने का अवसर प्रदान करता है।