भारतीय कंपनियों की मजबूत बुनियाद के कारण भारतीय शेयरों का उच्च मूल्यांकन उचित : रिपोर्ट

एलियांज ग्लोबल इन्वेस्टर्स की एक रिपोर्ट में कहा गया है कि भारतीय इक्विटी बाजार का उच्च मूल्यांकन उचित है क्योंकि वैश्विक स्तर पर अन्य उभरते बाजारों की तुलना में भारतीय कंपनियों
के मजबूत बुनियादी सिद्धांत हैं । इसने यह भी कहा कि मजबूत कॉर्पोरेट आय और नकदी प्रवाह जारी रहने की उम्मीद है, जो उच्च मूल्यांकन के लिए दीर्घकालिक समर्थन प्रदान करेगा। रिपोर्ट में कहा गया है,
"जबकि भारत के इक्विटी मूल्यांकन अन्य उभरते बाजारों की तुलना में अधिक हैं, हमारे विचार में यह अंतर्निहित व्यावसायिक बुनियादी सिद्धांतों की मजबूती को देखते हुए उचित है, जो हमें लगता है कि कॉर्पोरेट्स को बेहतर आय और नकदी प्रवाह प्रदान करना जारी रखना चाहिए।"
अपने उच्च मूल्यांकन के बारे में चिंताओं के बावजूद, रिपोर्ट में उल्लेख किया गया है कि भारतीय शेयर बाजार समय के साथ उच्च मूल्य-से-आय (पी/ई) अनुपात बनाए रखने की मजबूत स्थिति में है।
रिपोर्ट में इस बात पर प्रकाश डाला गया है कि उच्च गुणवत्ता वाली आय के साथ-साथ निरंतर विकास दिखाने की भारत की क्षमता इसे अन्य बाजारों से अलग करती है।

रिपोर्ट में कहा गया है, "जबकि कुछ निवेशक भारतीय शेयर बाजारों में उच्च मूल्यांकन के बारे में असहज महसूस कर सकते हैं, एक ऐसा देश जो लगातार निरंतर विकास प्रक्षेपवक्र प्रदर्शित करता है, साथ ही उच्च गुणवत्ता वाली आय जो बेहतर ईपीएस और आरओई में तब्दील होती है, हमारे विचार में समय के साथ उच्च मूल्य-से-आय (पी/ई) अनुपात को बनाए रखने के लिए अच्छी स्थिति में है।" रिपोर्ट के
अनुसार, यह वृद्धि बेहतर प्रति शेयर आय (ईपीएस) और इक्विटी पर रिटर्न (आरओई) में तब्दील होती है, जो उच्च पी/ई अनुपात को उचित ठहराने में मदद करती है।
रिपोर्ट में आगे कहा गया है कि भारत की आर्थिक वृद्धि इसके बड़े सेवा और उपभोक्ता क्षेत्रों द्वारा संचालित होती है, जो इसे अन्य उभरते बाजारों से अलग करती है।
उन देशों के विपरीत जो राज्य के स्वामित्व वाले उद्यमों पर बहुत अधिक निर्भर करते हैं या सामग्री जैसे उद्योगों पर ध्यान केंद्रित करते हैं, भारत ने एक खुला, प्रतिस्पर्धी बाजार वातावरण विकसित किया है। यह निजी उद्यमों को मूल्य निर्धारण की स्वतंत्रता देता है, नवाचार को बढ़ावा देता है और व्यवसायों को प्रतिस्पर्धी लाभ विकसित करने में सक्षम बनाता है।
भारत की राज्य के स्वामित्व वाले उद्यमों पर निर्भरता कम होना भी एक अधिक लचीली और विविध अर्थव्यवस्था के निर्माण में महत्वपूर्ण रहा है। ये कारक मिलकर भारत को इसके अपेक्षाकृत उच्च मूल्यांकन के बावजूद निवेशकों के लिए एक आकर्षक बाजार बनाते हैं।
रिपोर्ट विश्लेषण के अनुसार, ये मजबूत अंतर्निहित बुनियादी बातें बताती हैं कि देश का शेयर बाजार निरंतर विकास के लिए अच्छी स्थिति में है और आने वाले वर्षों में अपने उच्च पी/ई अनुपात को बनाए रख सकता है।