IMF'ye göre Fas, gergin bir bölgesel bağlama rağmen dikkate değer bir ekonomik istikrar sürdürüyor

Uluslararası Para Fonu, 1 Mayıs 2025'te Orta Doğu ve Kuzey Afrika'nın ekonomik görünümü hakkında yayınladığı bölgesel raporunda Fas'ın ekonomik istikrarını övdü. Orta gelirli bir ülke ve net enerji ithalatçısı olarak sınıflandırılan Krallık, bölgesel jeopolitik türbülans karşısında örnek bir dayanıklılık göstermeye devam ediyor.

Rapora göre, bu istikrar dengeli büyüme, ihtiyatlı para politikası ve kamu maliyesinde kademeli bir iyileşmenin sonucudur. Fas'ın gayri safi yurt içi hasılası, güçlü iç talep ve kamu yatırımlarının hızlanmasıyla 2024'te %3,9 büyüdü. 2025 için büyümenin ihracatın toparlanması ve büyük altyapı projelerinin devam etmesiyle desteklenerek yaklaşık %3,7 olması bekleniyor.

Mali açıdan Fas, sıkı mali disiplini sürdürdü. Birincil bütçe dengesi, kademeli vergi reformu ve tüketici sübvansiyonlarında hedeflenen bir azalma sayesinde GSYİH'nin %1,4'ü oranında iyileşti. Merkez Bankası ise, 2024'te %3,6 olan ve 2025'te %3,4'e düşmesi beklenen enflasyondaki yavaşlamayı desteklemek için Ekim ayından bu yana temel faiz oranını 50 baz puan düşürerek para politikasını gevşetti. Bu eğilim, açık bir enflasyon hedefleme rejiminin benimsenmesinin önünü açıyor.

Aynı zamanda, dış hesaplar dengede kaldı. Ülke, ihracattaki sürekli büyüme sayesinde ekipman ithalatına olan sürekli talebe rağmen ödemeler dengesinde GSYİH'nin %0,3'ü oranında hafif bir fazla kaydetti.

Rapor ayrıca uluslararası piyasaların Fas ekonomisine olan yenilenen güvenini de vurguluyor. Krallık, 2025'in ilk çeyreğinde 2,2 milyar dolarlık uluslararası tahvil ihraç ederek döviz rezervlerini güçlendirdi ve bu rezervler artık güvenlik eşiğinin ötesinde altı aydan fazla ithalatı karşılamaya yetiyor.

IMF yine de Fas'ı yapısal reformlarını hızlandırmaya, özellikle etkisiz vergi indirimlerini ortadan kaldırmaya, kamu-özel sektör ortaklıklarında yönetimi güçlendirmeye ve düzenleyici çerçeveyi basitleştirmeye çağırıyor. Ayrıca, uzun vadeli yabancı yatırım için ortamı daha elverişli hale getirmek amacıyla daha fazla ticaret adaletinin teşvik edilmesini öneriyor.

Rapor, Fas'ın gücünün, belirsiz bir bölgesel bağlamda makroekonomik istikrarı ve iddialı yapısal reformları birleştirme becerisinde yattığı sonucuna varıyor.