Trump'ın gümrük vergileri küresel şirketlere 35 milyar dolara mal oldu

Küresel şirketler, üçüncü çeyrek kazanç dönemi yaklaşırken ABD gümrük vergilerinden 35 milyar dolardan fazla maliyet bildirdiler, ancak yeni ticaret anlaşmalarının Başkan Donald Trump'ın gümrük vergilerine maruz kalmalarını azaltmasının ardından birçok şirket ilk beklentilerini düşürdü.

Trump'ın ticaret savaşı, ABD gümrük vergilerini 1930'lardan bu yana en yüksek seviyelerine çıkardı ve başkan ek gümrük vergileri tehdidini sürdürüyor. Ancak, birçok şirketin faaliyetlerini felç eden belirsizlik ortadan kalkmaya başlıyor ve bu da yöneticilerin maliyetleri daha doğru bir şekilde tahmin etmelerine ve bazı fiyat artışları da dahil olmak üzere gelecek planları geliştirmelerine olanak tanıyor.

Reuters'ın 16 Temmuz ile 30 Eylül tarihleri ​​arasında gerçekleştirdiği yüzlerce açıklama, düzenleyici rapor ve kazanç görüşmesinin analizine göre, şirketler 2025 yılı için toplamda 21 milyar ila 22,9 milyar dolar arasında mali zarar öngörürken, 2026 yılı için yaklaşık 15 milyar dolarlık ek bir etki bekleniyor.

Tahmini toplam zarar, Trump'ın Nisan ayında küresel tedarik zincirlerini aksatan "Kurtuluş Günü" tarifelerinin ardından Mayıs ayında kaydedilen 34 milyar dolara kıyasla 35 milyar doları aşıyor.

Ancak bu eğilim, Toyota'nın 9,5 milyar dolarlık tahmininin artışın çoğunu oluşturması nedeniyle ayrıntılardaki bir değişimi gizliyor. Ancak Trump'ın Avrupa Birliği ve Japonya ile daha düşük tarife oranları içeren yeni ticaret anlaşmaları müzakere etmesiyle birlikte, diğer bazı şirketler önceki tahminlerini düşürdü.

Bu rakamlar, her biri yaklaşık 60 şirketten oluşan iki örtüşen şirket grubunun yıllık ve kısmi tahminlerini birleştiriyor.

Fransız içki şirketleri Rémy Contreux ve Pernod Ricard, AB ile anlaşmaya vardıktan sonra gümrük vergilerinden kaynaklanan zarar tahminlerini düşürürken, Sony de Ağustos ayında tahminlerini düşürdü.

Trump ayrıca bazı ihracatları yüksek gümrük vergilerinden muaf tuttu. Örneğin, Brezilya ihracatının yalnızca yaklaşık üçte biri %50 gümrük vergisine tabi.

Stellantis CEO'su António Vilosa, Ekim ayı ortasında Reuters'a verdiği bir röportajda, "Gümrük vergileri artık daha görünür ve bunların ticaret denklemimizde yönetmeye hazır olmamız gereken bir değişken olacağına inanıyoruz ve hazır olacağız." dedi. Röportajda, ABD imalatına dört yıl içinde yapılacak 13 milyar dolarlık yeni bir yatırımın ayrıntılarını açıkladı. Stellantis, Temmuz ayında bu yıl 1,5 milyar avroluk zarar konusunda uyarıda bulunmuştu.

Uluslararası Ticaret Odası Genel Sekreter Yardımcısı Andrew Wilson, "Bazı ikili ticaret anlaşmalarında bir tür duraklama noktasına geldiğimiz hissi var gibi görünüyor." diye ekledi. Ancak yine de çok daha büyük bir karmaşıklık ve muazzam bir belirsizlik söz konusu olacak.

Örneğin, bu ayın başlarında Trump, Çin'e %100 ek gümrük vergisi uygulama fikrini ortaya atmış, ardından Cuma günü önerilen gümrük vergilerinin "sürdürülemez" olacağını belirterek, iki ülke arasındaki ticaret görüşmelerindeki son gerginlikten Pekin'i sorumlu tutmuştu.

Tüketici ve İmalat Sektörleri En Çok Etkilenenler

LSEG verileri, S&P 500 şirketlerinin Temmuz-Eylül döneminde %9,3'lük bir kazanç büyümesi kaydetmesinin beklendiğini gösteriyor. Bu büyümenin büyük bir kısmı, yapay zeka yatırımlarının yönlendirdiği ABD teknoloji sektöründen kaynaklanıyor. Avrupa Stoxx 600 endeksinin ise bir önceki çeyrekteki %4'e kıyasla yalnızca %0,5 büyümesi bekleniyor.

En büyük zarar, ABD'nin ticaret anlaşması olmayan ülkelere bağımlı olan şirketlerde yoğunlaşıyor. Vietnam ve diğer Asya ülkelerindeki tedarikçilere büyük ölçüde bağımlı olan Nike, geçen ayın sonlarında gümrük vergilerinin etkisine ilişkin tahminini 1 milyar dolardan 1,5 milyar dolara yükseltti.

Avrupa'da Tefal mutfak gereçleri üreticisi SEB, müşterilerin gümrük vergileri nedeniyle kısmen "bekle ve gör" tutumu benimsemesi nedeniyle zayıf talebi gerekçe göstererek kâr tahminini düşürdü. H&M ayrıca, ABD ithalat vergilerinin Kasım ayında sona eren çeyrekte kâr marjlarını daha da düşüreceği konusunda uyardı.

H&M İcra Kurulu Başkanı Daniel Erfer, "Gümrük vergilerinin brüt kâr marjımız üzerindeki etkisi ve tüketici güveni nedeniyle dördüncü çeyreğe girerken ABD pazarı konusunda temkinliyiz," dedi. "Fiyat artışlarını şimdiden görebiliyoruz."

Reuters'ın gümrük vergilerinin etkisini takip eden veri tabanında şirketler tarafından bildirilen en yaygın etki fiyat artışlarıdır.

Otomotiv Endüstrisi İçin Ağır Maliyetler

Ford, Stellantis, Volkswagen ve Toyota gibi otomobil üreticileri, gümrük vergileri nedeniyle milyarlarca dolarlık maliyete katlandı. Örneğin, Ford tek başına yaklaşık 3 milyar dolarlık kümülatif bir etki bekliyor.

Ancak, Başkan Trump'ın ABD otomobil üretimine yönelik tarifeleri önemli ölçüde hafifletmeye doğru ilerlemesi ve bu sayede en büyük şirketlerin sırtına yüklenen maliyetlerin önemli bir kısmının ortadan kalkması, otomobil üreticileri ve parça tedarikçileri arasında iyimserliği artırdı.

İlaç şirketleri de ABD tarife muafiyetleriyle bağlantılı yeni ilaç fiyatlandırma ve üretim anlaşmaları için görüşmelere başladı. Pfizer ve AstraZeneca bu alanda öncülük ediyor ve diğerlerinin de yakında aynı yolu izlemesi bekleniyor.