वित्त वर्ष 2021-2025 के दौरान भारत की निजी पूंजीगत व्यय वृद्धि मजबूत रही, 19.8% सीएजीआर दर्ज की गई: रिपोर्ट

एचडीएफसी सिक्योरिटीज की एक रिपोर्ट के अनुसार, भारत में निजी पूंजीगत व्यय वृद्धि वित्त वर्ष 21 से वित्त वर्ष 25ई तक पिछले पांच वर्षों में मजबूत रही, जिसमें 19.8 प्रतिशत की सीएजीआर दर्ज की गई।रिपोर्ट में इस बात पर प्रकाश डाला गया है कि इस अवधि के दौरान निजी पूंजीगत व्यय में वृद्धि मजबूत रही, लेकिन यह बैंकिंग प्रणाली की ऋण वृद्धि में परिलक्षित नहीं हुई। ऐसा इसलिए हुआ क्योंकि लगभग पूरा पूंजीगत व्यय परिचालन से प्राप्त मजबूत नकदी प्रवाह के माध्यम से वित्तपोषित किया गया, जिससे बैंक ऋण की आवश्यकता कम हो गई।इसमें कहा गया है कि "वित्त वर्ष 2021 से 2025 तक निजी पूंजीगत व्यय में वृद्धि मजबूत रही है, जो 19.8 प्रतिशत की सीएजीआर दर्ज करती है... निजी पूंजीगत व्यय वृद्धि बैंकिंग प्रणाली की ऋण वृद्धि में परिलक्षित नहीं हुई, क्योंकि इस अवधि में लगभग संपूर्ण पूंजीगत व्यय का वित्तपोषण परिचालन से प्राप्त मजबूत नकदी प्रवाह द्वारा किया गया, जिससे बैंक ऋण की आवश्यकता सीमित हो गई।"रिपोर्ट में यह भी कहा गया है कि शीर्ष 250 सूचीबद्ध निजी कंपनियों का पूंजीगत व्यय वित्त वर्ष 2021 के 4,833 अरब रुपये से बढ़कर वित्त वर्ष 2024 में 8,426 अरब रुपये हो गया।वित्त वर्ष 2025 में इसके बढ़कर 9,951 अरब रुपये हो जाने की उम्मीद है। 19.8 प्रतिशत की सीएजीआर से यह वृद्धि तेल और गैस, बिजली, ऑटोमोबाइल और कमोडिटी जैसे प्रमुख क्षेत्रों के नेतृत्व में हुई।

रिपोर्ट में इसी अवधि के दौरान केंद्र सरकार के पूंजीगत व्यय में भी जोरदार वृद्धि का उल्लेख किया गया है। केंद्रीय पूंजीगत व्यय वित्त वर्ष 2021 में 4,263 बिलियन रुपये से बढ़कर वित्त वर्ष 2025 में 10,184 बिलियन रुपये हो गया, जो 24.3 प्रतिशत की सीएजीआर को दर्शाता है। इस वृद्धि में सड़क परिवहन, रेलवे, रक्षा और राज्यों को पूंजीगत व्यय से संबंधित हस्तांतरण से संबंधित मंत्रालयों का प्रमुख योगदान रहा।हालांकि, राज्य सरकार का पूंजीगत व्यय पीछे रह गया। राज्य पूंजीगत व्यय वित्त वर्ष 2021 में 4,223 बिलियन रुपये से बढ़ा, लेकिन वित्त वर्ष 2021 से वित्त वर्ष 2025 तक 11.9 प्रतिशत की धीमी सीएजीआर पर रहा।हालांकि अगले तीन वर्षों में इसमें 28 प्रतिशत, 11 प्रतिशत और 26 प्रतिशत की वृद्धि हुई, लेकिन वित्त वर्ष 2025ई में अब तक इसमें साल-दर-साल 20 प्रतिशत की गिरावट आई है और यह 6,075 बिलियन रुपये (फरवरी 2025 तक) रह गया है।उत्तर प्रदेश, महाराष्ट्र, मध्य प्रदेश, तमिलनाडु, गुजरात और ओडिशा जैसे राज्य पूंजीगत व्यय वृद्धि में मुख्य योगदानकर्ता थे।रिपोर्ट में आगे बताया गया है कि शीर्ष 250 निजी कंपनियों (बीएफएसआई को छोड़कर) ने वित्त वर्ष 20 और वित्त वर्ष 24 के बीच कुल 29.6 ट्रिलियन रुपये पूंजीगत व्यय किया, जो इसी अवधि के दौरान उनके परिचालन से कुल नकदी प्रवाह (52.7 ट्रिलियन रुपये) का केवल 57 प्रतिशत था।इससे यह संकेत मिलता है कि कंपनियों के पास अपने निवेश योजनाओं को पूरा करने के लिए पर्याप्त आंतरिक संसाधन और अधिशेष नकदी थी, जिससे उनका कर्ज का बोझ बढ़ाए बिना ही वे इसे पूरा कर सकती थीं। इससे यह भी पता चलता है कि इस दौरान बैंकिंग क्षेत्र में पूंजीगत व्यय आधारित ऋण वृद्धि क्यों नहीं हुई।