वित्त वर्ष 25 की चौथी तिमाही में भारत की जीडीपी वृद्धि दर मजबूत दिखी, लेकिन इसमें कमजोरी छिपी है: रिपोर्ट

सिस्टमैटिक्स रिसर्च की एक रिपोर्ट में कहा गया है कि 2024-25 की जनवरी-मार्च तिमाही के लिए भारत की जीडीपी वृद्धि सतह पर मजबूत दिखती है, लेकिन इसमें कई कमजोरियां छिपी हुई हैं।रिपोर्ट में कहा गया है कि विकास अभी भी मुख्य रूप से सरकारी व्यय, विशेषकर निर्माण पर, से प्रेरित है, जबकि विनिर्माण क्षेत्र कमजोर बना हुआ है।इसमें कहा गया है कि "भारत की चौथी तिमाही की जीडीपी वृद्धि में आश्चर्यजनक उछाल एक मजबूत सुर्खी है, लेकिन यह अंतर्निहित कमजोरियों को छिपाती है। यह सार्वजनिक व्यय-आधारित निर्माण पर निर्भर बनी हुई है।"रिपोर्ट में कहा गया है कि ऐसे कई संकेत हैं कि मुख्य जीडीपी वृद्धि अर्थव्यवस्था की वास्तविक स्थिति को प्रतिबिंबित नहीं कर रही है।उदाहरण के लिए, मुद्रा आपूर्ति नाममात्र जीडीपी की तुलना में बहुत धीमी गति से बढ़ी , जो विकास संख्याओं की सटीकता के बारे में सवाल उठाती है। इसके अलावा, व्यक्तिगत उपभोग व्यय उपभोक्ता कंपनियों की बिक्री मात्रा की तुलना में बहुत तेजी से बढ़ा, जो एक बेमेल दर्शाता है।

जबकि सरकारी पूंजीगत व्यय में तेजी से वृद्धि हुई, निजी निवेश में संभवतः गिरावट आई, जिससे पता चलता है कि सार्वजनिक व्यय अर्थव्यवस्था को अपेक्षित बढ़ावा नहीं दे रहा है।कमजोर घरेलू आय, धीमी खुदरा उधारी और कम सरकारी सब्सिडी के कारण अर्थव्यवस्था में मांग भी कम रही। शुद्ध अप्रत्यक्ष कर जून 2018 के बाद से उच्चतम स्तर पर पहुंच गया, जिससे मांग पर दबाव और बढ़ गया।रिपोर्ट में कहा गया है, "बाहरी घाटे में कमी के बावजूद, कुल व्यापार में कमी वैश्विक और घरेलू मांग में कमी का संकेत देती है, जो रिपोर्ट किए गए सकल घरेलू उत्पाद के आंकड़ों और जमीनी आर्थिक स्थिति के बीच विसंगति को उजागर करती है।"भविष्य की ओर देखते हुए, ग्रामीण खपत में वृद्धि की उम्मीद है, जिसे मजबूत कृषि क्षेत्र का समर्थन प्राप्त है। लेकिन निजी निवेश अभी भी कमजोर है और वैश्विक परिस्थितियाँ अनिश्चित हैं, इसलिए सुधार धीमा रह सकता है।भारतीय रिजर्व बैंक से मांग को समर्थन देने के लिए नीतियों में ढील देने की उम्मीद है, खासकर अगर मुद्रास्फीति कम रहती है। हालांकि, रिपोर्ट में कहा गया है कि कम मुद्रास्फीति मुख्य रूप से कमजोर मांग और आय के कारण है।रिपोर्ट में कहा गया है कि, "इस द्विदिशात्मक कार्य-कारण संबंध को केवल उत्पादक रोजगार में सुधार करके ही तोड़ा जा सकता है, जो बढ़ते ग्रामीणीकरण और निजी पूंजीगत व्यय के मद्देनजर कम होता जा रहा है।"रिपोर्ट में वैश्विक जोखिमों के बारे में भी चेतावनी दी गई है, जिसमें ट्रम्प के शासन में संभावित नए अमेरिकी टैरिफ से पहले वैश्विक व्यापार में घबराहट में खरीदारी शामिल है, जिससे अमेरिका में मुद्रास्फीति की दर में वृद्धि हो सकती है। इससे भारत को कोई मदद नहीं मिलेगी, क्योंकि इसका व्यापार- जीडीपी अनुपात पहले से ही कम हो रहा है।