भारत का कोयला उत्पादन जून में और घटेगा, अप्रैल-मई में 4.7% की गिरावट आएगी: नुवामा

नुवामा रिसर्च की एक रिपोर्ट के अनुसार, देश में कोयला उत्पादन में जून में और गिरावट आने की उम्मीद है क्योंकि प्री-मानसून सीजन के दौरान कई क्षेत्रों में मांग कम रही।रिपोर्ट में बताया गया है कि भारत की प्रमुख कोयला उत्पादक कंपनी कोल इंडिया लिमिटेड (सीआईएल) ने वित्त वर्ष 26 की शुरुआत कमजोर तरीके से की है और अप्रैल-मई 2025 की अवधि के दौरान बिक्री की मात्रा में साल-दर-साल लगभग 4.7 प्रतिशत की गिरावट आई है।इसने कहा, "मात्रा वृद्धि गायब है; दीर्घावधि मात्रा वृद्धि भी जोखिम में है। COAL ने वित्त वर्ष 26 की शुरुआत नरम रुख के साथ की, जिसमें अप्रैल-मई 2025 के दौरान बिक्री मात्रा में लगभग 4.7 प्रतिशत की गिरावट आई। हमारा अनुमान है कि जून-2025 में भी मात्रा में गिरावट होगी।"कोयला मंत्रालय के आंकड़ों से पता चलता है कि अप्रैल-मई 2025 के दौरान कुल बिजली की मांग में पिछले साल की तुलना में 1.6 प्रतिशत की गिरावट आई है, जिससे कई क्षेत्रों में कोयले की मांग प्रभावित हुई है।इसके अतिरिक्त, कैप्टिव और वाणिज्यिक कोयला खदानों से बढ़ते उत्पादन ने कोल इंडिया की बाजार हिस्सेदारी को और कम कर दिया है।अप्रैल-मई 2025 के दौरान, बंदी और अन्य उत्पादकों से कोयले की मात्रा पिछले वर्ष की समान अवधि की तुलना में 14.5 प्रतिशत बढ़कर लगभग 35 मिलियन टन (एमटी) हो गई, जो कुल मांग का 20 प्रतिशत है, जो पिछले वर्ष की समान अवधि में 17.5 प्रतिशत थी।वित्त वर्ष 2025 के दौरान, कैप्टिव और अन्य खदानों ने 197 मीट्रिक टन कोयले की खपत की, जो कि पिछले वर्ष की तुलना में 31 प्रतिशत की मजबूत वृद्धि दर्ज की गई।

रिपोर्ट में बताया गया है कि अब तक आवंटित या नीलाम की गई कैप्टिव खदानों की अधिकतम निर्धारित क्षमता 575 मिलियन टन प्रति वर्ष है, जिससे कोल इंडिया के लिए दीर्घकालिक मात्रा वृद्धि की चिंता बढ़ गई है ।परिणामस्वरूप, रिपोर्ट ने वित्त वर्ष 2026 और वित्त वर्ष 2027 के लिए कोल इंडिया के बिक्री मात्रा अनुमानों को 2 प्रतिशत घटाकर क्रमशः 770 मीट्रिक टन और 793 मीट्रिक टन कर दिया है। इसका मतलब है कि वित्त वर्ष 2025-27 के दौरान वॉल्यूम CAGR में केवल 2 प्रतिशत की वृद्धि हुई है।उत्पादन क्षमता के मामले में, कोल इंडिया को उच्च इन्वेंट्री स्तरों के कारण चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है। मई 2025 के अंत में, कंपनी के पास लगभग 112 मीट्रिक टन कोयला स्टॉक था, जो मई 2024 के अंत में 82 मीट्रिक टन इन्वेंट्री से काफी अधिक है।वित्त वर्ष 2020 से वित्त वर्ष 25 तक औसत इन्वेंट्री 83 मीट्रिक टन थी। ऐसे उच्च स्टॉक स्तरों से किसी भी बड़े उत्पादन में वृद्धि सीमित होने की उम्मीद है।लागत के मोर्चे पर, कोल इंडिया को कई कारकों के कारण अपनी उत्पादन लागत (सीओपी) में वृद्धि देखने को मिल सकती है। स्ट्रिपिंग अनुपात, जो एक प्रमुख लागत चालक है, वित्त वर्ष 25 में 2.58x से बढ़कर वित्त वर्ष 26 में 2.67x होने की उम्मीद है। इससे उत्पादन लागत बढ़ेगी क्योंकि परिचालन लाभ प्रदान करने के लिए कोई संगत मात्रा वृद्धि नहीं है।इसके अतिरिक्त, वित्त वर्ष 27 में जून 2026 में निर्धारित गैर-कार्यकारी कर्मचारियों के लिए अगले वेतन संशोधन से उत्पन्न उच्च कर्मचारी व्यय के कारण लागत में एक और वृद्धि देखी जा सकती है।रिपोर्ट में अनुमान लगाया गया है कि कोल इंडिया की कुल उत्पादन लागत वित्त वर्ष 2025-27 के दौरान 4 प्रतिशत की चक्रवृद्धि वार्षिक वृद्धि दर (सीएजीआर) से बढ़कर वित्त वर्ष 2027 तक 1,422 रुपये प्रति टन तक पहुंच जाएगी।