ब्याज दरों में कटौती का चक्र अब समाप्त होने की संभावना, नीति आंकड़ों पर आधारित रहेगी: यूनियन बैंक ऑफ इंडिया की रिपोर्ट

यूनियन बैंक ऑफ इंडिया की एक रिपोर्ट के अनुसार, भारतीय रिजर्व बैंक ( आरबीआई ) की हालिया नीतिगत कार्रवाइयों से मौजूदा ब्याज दर में कटौती का चक्र समाप्त होता प्रतीत होता है।रिपोर्ट में कहा गया है कि टर्मिनल रेपो दर अब 5.50 प्रतिशत पर स्थिर होने की संभावना है, जिसमें लगभग 150 आधार अंकों की वास्तविक ब्याज दर और वित्तीय वर्ष 2025-26 के लिए 4 प्रतिशत की मुद्रास्फीति का अनुमान लगाया गया है।इसमें कहा गया है, "हमारा मानना ​​है कि इस गुप्त ढील से फिलहाल ब्याज दरों में कटौती का चक्र समाप्त हो गया है और टर्मिनल दर 5.50 प्रतिशत पर आ गई है।"रिपोर्ट में कहा गया है कि नीतिगत दरों में कटौती और तरलता की स्थिति को आसान बनाने के आरबीआई के फैसले को "गुप्त राहत" के रूप में देखा जा सकता है।रिपोर्ट में कहा गया है कि भविष्य की नीतिगत कार्रवाई डेटा पर निर्भर होगी, जैसा कि आरबीआई गवर्नर संजय मल्होत्रा ​​ने अपने नीति वक्तव्य में उल्लेख किया है। मौद्रिक नीति समिति ( एमपीसी ) अब किसी भी आगे की दर कटौती पर निर्णय लेने से पहले मुद्रास्फीति के रुझान, वैश्विक भू-राजनीतिक अनिश्चितताओं और अमेरिकी फेडरल रिजर्व की ब्याज दर प्रक्षेपवक्र सहित विभिन्न कारकों का आकलन करेगी।

बैंक ने बताया कि आरबीआई द्वारा घोषित ब्याज दरों में कटौती और तरलता बढ़ाने के उपायों से ऋण वृद्धि में मदद मिलने की संभावना है, हालांकि वास्तविक अर्थव्यवस्था पर इसका प्रभाव दिखने में समय लगेगा।रिपोर्ट के अनुसार, ऋण मांग में सुधार आने में 2-3 तिमाहियां या इससे भी अधिक समय लग सकता है, खासकर यदि वैश्विक परिवेश में अनिश्चितताएं निवेश भावना और पूंजीगत व्यय योजनाओं को प्रभावित करती रहें।विशेष रूप से, नकद आरक्षित अनुपात ( सीआरआर ) में 100 आधार अंकों की कटौती, जिसे चार चरणों में लागू किया जाएगा, से मौद्रिक नीति के संचरण में सुधार लाने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाने की उम्मीद है।रिपोर्ट में कहा गया है कि सीआरआर में कटौती से धन गुणक प्रभाव में सुधार होगा, बैंकों के लिए निधियों की लागत कम होगी, तथा शुद्ध ब्याज मार्जिन (एनआईएम) में वृद्धि को समर्थन मिलेगा।गवर्नर मल्होत्रा ​​ने कहा था कि सीआरआर में कटौती से बैंकिंग प्रणाली के एनआईएम में लगभग 7 आधार अंकों की वृद्धि हो सकती है, जिससे बैंकों को रेपो दर में 50 आधार अंकों की कटौती के कारण उत्पन्न दबाव को कम करने में मदद मिलेगी, जिससे बाह्य बेंचमार्क से जुड़े ऋणों का तेजी से पुनर्मूल्यन हो सकेगा।कुल मिलाकर, रिपोर्ट का मानना ​​है कि ब्याज दरों में तत्काल ढील और तरलता समर्थन उपायों से विकास को बढ़ावा मिलेगा, हालांकि इनका पूरा प्रभाव कुछ समय बाद ही दिखाई देगा।